本报记者 田 鹏
8月3日，中国证监会主席吴清在香港推出人民币国债期货上市仪式上表示，中国证监会将进一步推出深化双向务实合作、支持香港资本市场发展的政策举措。
“聚焦‘产品协同’，更加便利全球投资者配置中国资产”是上述政策举措中的一项重要内容。
当前，跨境资本配置需求日趋多元，境外投资者对中国优质资产的配置意愿稳步提升，同时对跨境风险管理工具、多元化投资产品、便捷化投资机制的需求持续凸显。
接受《证券日报》记者采访的专家表示，此次中国证监会聚焦“产品协同”，明确支持两地指数机构深度合作、丰富跨境ETF产品体系、优化ETF注册机制、扩容香港人民币计价期货品种，构建了多元化跨境资产生态。这既是对接全球资本配置需求、畅通跨境投融资渠道的务实举措，也是服务国家现代化产业体系建设、稳步推进人民币国际化、深化资本市场双向开放的重要布局。
丰富跨境产品体系
近年来，随着中国经济基本面持续稳健向好，中国优质资产的长期投资价值不断凸显，境外投资者配置中国资产的意愿稳步攀升，布局中国市场、分享中国发展红利已然成为全球资本的主流趋势。
顺应这一趋势，中国证监会持续推进内地与香港资本市场务实协作，扩容跨境投资产品矩阵，提升全球投资者布局中国资产的便利化水平。据吴清介绍，随着MSCI（明晟公司）A50股指期货在港落地，内地与香港ETF互挂、基金互认等安排不断深化，跨境产品体系持续丰富，有力支持了香港国际资产管理和财富管理中心功能发挥。
站在资本市场双向开放的新起点，面向全球资本日益丰富多元的配置需求，两地跨境产品体系仍存在提质升级的空间。
“当前跨境资产品类供给仍有潜力，配套风险对冲工具可进一步扩容，跨境产品注册审批机制亦具备优化空间，各方仍可通过产品体系迭代，进一步提升境外资金配置国内资产的效率。”中国首席经济学家论坛理事陈雳对《证券日报》记者表示。
对于下一步合作方向，吴清表示，中国证监会将支持两地指数公司加强合作，推出更多基于中国资产的指数，推动两地行业机构推出更多基于两地市场、布局中国现代化产业体系的ETF产品，优化ETF产品注册机制，共同提升中国指数和中国资产国际影响力。同时，深化两地期货市场合作，支持香港推出更多人民币计价结算的期货品种，构建更加多元化的资产生态。
在陈雳看来，此前互联互通机制更多聚焦交易通道互联互通，而本次政策重心转向两地产品谱系共建，补齐现货、ETF、衍生品双向配套短板，形成覆盖投资、对冲全流程的跨境业务闭环，是资本市场推进高水平制度型开放的重要突破。
中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，跨境ETF扩容及注册机制优化，能够便利海外养老金、主权基金等长线资金借助标准化ETF布局中国优质资产，引入增量资金，同时，ETF透明度高、流动性稳定的特点契合海外被动资金投资需求；而扩容香港人民币计价期货品种，意在补齐机构对冲工具短板，满足外资在单一离岸账户同步开展投资与风险对冲的需求，随着香港陆续推出人民币国债期货并丰富权益、汇率相关期货产品，机构可在离岸市场一站式完成资产配置与对冲操作。
释放双向开放红利
值得注意的是，此次围绕“产品协同”的系列改革举措，在便利全球投资者配置中国资产的同时，也将在内地和香港金融市场发展、人民币国际化推进等方面实现多重赋能，长远利好全球资本与中国市场的双向赋能、互利共赢。
从市场层面来看，招商基金研究部首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，多元化跨境产品体系的完善，有效填补了境外投资者配置中国资产的风险对冲工具缺口，大幅降低全球资本布局中国市场的交易成本，持续提振外资长期持仓信心，推动更多增量境外资金流入国内资本市场。
董忠云表示，对内地券商、公募资管、期货机构来说，相关举措落地后，这些机构能依托两地市场联动拓展跨境产品、开辟离岸衍生品业务赛道，为实体企业与海外投资者提供套保服务。香港券商、资管机构作为连接全球资金与内地资产的离岸枢纽，可受益于海外机构配置跨境产品、运用离岸衍生品对冲带来的经纪、做市等业务增长，也能够联动内地机构合作开发指数、发行跨境产品，进一步增强自身国际竞争力。
更为重要的是，从国家战略层面而言，跨境ETF扩容、期货品种创新等举措，能够更好地将全球资本引至高端制造、科技创新等重要领域，为我国实体经济高质量发展注入跨境金融活水。与此同时，人民币计价期货等产品的扩容推广，将进一步提升人民币资产的全球认可度与定价影响力，加速人民币跨境循环与使用普及，稳步助推人民币国际化进程，持续增强中国资本市场的国际话语权与全球资源配置能力。
“政策支持下，全球资本可借助跨境投资工具，精准投向高端制造、科技创新、绿色低碳等新质生产力相关赛道。两地资本市场联动，将持续拓宽科创企业、新兴产业企业境外融资路径，并有效引导全球长期资本助推我国产业转型升级。”董忠云表示。
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责任编辑：尉旖涵
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